产业基金新风向：政策松绑吸引民间资本

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　　◎邓贞

　　近日，浙江省绍兴市财政局发布《关于印发绍兴市产业基金管理办法（修订）的通知》，对产业基金投资外地项目松绑。

　　上海证券报记者梳理发现，上述文件中，原先“择优投向本市项目，不得投资于市外项目”的表述已被删除。这意味着，今后，绍兴市产业基金的子基金管理人能够不受地域限制，自由选择优质项目，这将鼓励更多社会资本进入产业基金。

　　“去年是创投市场整体募资情况不理想，今年稍微有所好转，但依旧不很活跃。为了让子基金管理人更顺利地拿到社会资本，今年以来，多地政府引导基金正在改变‘打法’。”多位受访的政府引导基金管理人说。

　　业内人士表示，产业基金主要通过吸引和撬动更多社会资本进入国家或地方亟需发展的产业领域，助力科技创新和产业转型升级。政府产业引导基金需要完善市场化运作模式，才能实现撬动更多社会资本的目的。

　　安徽省的政府引导基金一直是业内“标杆”。为了吸引更多民间资本参股政府引导基金，安徽出台了一系列相关政策。今年年初，安徽省淮南市发布《淮南市人民政府关于支持风险投资创业投资机构高质量发展的实施意见》。其中明确，淮南市支持和鼓励风投创投机构通过多种形式拓宽募资和投资渠道，优化政府产业引导基金监管，丰富基金市场化退出渠道。对获得市级政府性产业基金出资参股的风投创投基金，返投比例达到1.5倍（含）以上的，基金清算时，在满足年化收益率6.5%的基础上，将市级政府引导基金所获得超额收益的50%用于奖励基金管理机构。

　　“实施意见的出台将极大吸引优秀子基金管理人进入，也为募集社会资本提供良好的生态环境。”母基金研究中心研究总监王爽表示，返投倍数一直是基金管理人关注的重点。基金注册在当地，同时承担返投任务的管理模式，与当今资本市场的发展环境相悖，不少地区都在逐步调整返投倍数，从而提升对社会资本的吸引力。据母基金研究中心对部分追踪的引导基金的不完全统计，过去六年内，整体平均返投倍率要求下降了近40%。

　　今年年初，安徽省人民政府印发《支持风险投资创业投资高质量发展的若干措施》。其中明确，安徽对省级政府性股权投资基金参股或合伙子基金投资省内企业的资金比例，不低于省级政府性股权投资基金出资额的1.2倍，天使类子基金不低于1倍。

　　业内人士表示，政策的松绑让政府产业引导基金进一步提升市场化程度，通过吸引更加富有竞争力的基金管理人，实现专业投资管理团队、资金与企业在市场机制下的合作，撬动更多社会资本，吸引更多资金投入到实体经济中，推动产业结构优化升级和企业创新发展。